2017年10月24日 星期二

【經濟史】匯豐銀行與民國早期金融運作

民國時期,正值中國步入現代化進程的激變階段。匯豐銀行在香港註冊登記,其本為諸外國商人合資而成,然後獨為英資主導的銀行。民國初年,諸國銀行以上海為基地,而匯豐銀行亦設店於上海。作為首屈一指的金融銀行,匯豐對近代中國商業發展有著非常重要的中介角色。是故了解民國早期匯豐銀行的營運性質,實可進一步了解民國時期中國金融機構的運作情況。(上海的前匯豐銀行大樓;圖片來源:Wikimedia Commons)
撰文:陳子煒

民國時期,正值中國步入現代化進程的激變階段。匯豐銀行在香港註冊登記,其本為諸外國商人合資而成,然後獨為英資主導的銀行。民國初年,諸國銀行以上海為基地,而匯豐銀行亦設店於上海。作為首屈一指的金融銀行,匯豐對近代中國商業發展有著非常重要的中介角色。是故了解民國早期匯豐銀行的營運性質,實可進一步了解民國時期中國金融機構的運作情況。

匯豐銀行與其貼現

馬寅初在其文章〈匯豐銀行〉中指出「匯豐之勢力不在鈔票,而在支票」【注1】,正點出了民國時匯豐銀行以貼現作為其運作主體的特質。這種所謂的貼現,是一種由信用所產生的商業便利。貼現制度在民國時對外國的進出口貿易有著極其重要的地位,亦是匯豐銀行在中國勢力極大的根本原因。所謂貼現,是銀行為商業交易所作的仲介措施。在中國買貨的外國洋行商人,將貨物售予英國之入口商,同時以匯票要求進口商指定之銀行匯款。由於匯票指定之支付期多為三、四個月,於是在中國的出口商多以此票以一折現價售予銀行,是謂「貼現」。


匯豐銀行所提供的「貼現」服務促進了中國的交易與商業。(圖片來源:Wikimedia Commons)

這種「貼現」正正是匯豐銀行便利商人現金周轉及交易的角色。此當乃匯豐銀行在中國出口交易中擔當周轉的角色。此外匯豐銀行除了擔當出口交易外,在中國入口貿易有著重要仲介人之角色,例如由中國錢莊所發出的「莊票」。「莊票」仍洋商在國內賣貨時,錢莊代表華人買辦,對洋商提供的責任票據。其承諾於短期內清付。而洋商當感周轉不靈,亦將「莊票」貼現匯豐銀行。是以匯豐銀行包辦了中國進出口業交易之重要仲介角色。

匯豐銀行及其支票

匯豐銀行除了以「貼現」的方式站在民國金融業的頂位,同時也代表了洋行外商的付款功能。而此種付款功能,則以「支票」的形式來表達。洋行洋商欲購買中國商人之貨物,不必親付現金,而只需交一「支票」予華商,使其自行至銀行取款。由於匯豐銀行為外資銀行,信用有保證,是故華商樂以收「支票」。在1920至30年代,中國正值軍閥混戰之時,華商及錢莊對於匯豐之「支票」多不取現金,而記於帳目互劃之用,免於被軍閥強行借去。而是匯豐銀行不單擔任外資洋商的代理,同時也以其信用保證了華商華資的金融來往。

匯豐銀行及其鈔票

匯豐銀行亦有發行鈔票,作為貨幣媒介,然其重要性和影響力遠不及其仲介人之角色。根據計算,1926年8月31日,流通中的匯豐鈔票3057萬元,只有162萬元流入上海,大部分乃在香港及廣東作為地區使用。【注2】由是觀之,匯豐銀行發鈔之功能,在民國金融界中,沒有擔上極有份量的地位,以只作為現金代表卷被使用起來。


1920年代流通於上海的匯豐銀行鈔票。(網路拍賣圖片)

總結以上匯豐銀行的運作情況,我們可知民國時期,中國金融業之情況。中國進出口的交易,由於外商與華商的互不信任,乃至全憑洋行仲介。而洋行在中國不論進口出口,其現金之周轉與付款則依賴有信用之洋銀行為仲介。匯豐銀行正此信用銀行,在中國金融發展中,有著極其重要的仲介角色,助其發展。

此外,匯豐銀行發行實際的貨幣「紙鈔」,並沒有在民國產生關鍵性的要義。獨其活存戶口,由於貼現與其信用而有著重要任置。此種存款戶口,本身代表了貨幣的功能,為中國金融業發展現代化有深遠意義。 


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注1:馬寅初:〈匯豐銀行〉,載徐湯莘,朱正直編選《馬寅初選集》(天津:天津人民出版社,1988),頁35,55。
注2:潘連貴:《上海貨幣史》(上海:上海人民出版社,2004),頁127。